继多点之后伦理片，物好意思旗下又一家公司计较赴港上市。近期，麦德龙供应链有限公司(以下简称“麦德龙供应链”)近日向港交所递交招股书。
招股书线路，麦德龙供应链系食物快消供应链处分决议处事商，一经为出奇52000名和出奇88000名客户提供了食物处事及配送处分决议以及福利礼品处分决议。散伙2023年末，其为物好意思集团的100家麦德龙门店、366家物好意思超市门店以及304家物好意思便利店提供了零卖商配送处分决议。
从业务及历史沿革上看，麦德龙供应链与原“麦德龙”品牌卖场并非统长入致。据招股书，在物好意思2020年收购麦德龙中国后，将其和物好意思供应链资源协同整合，至2024年，麦德龙供应链的零卖业务一经出售，将专一于供应链业务。
若算上“前世”，这亦然麦德龙供应链第二次尝试和港交所结缘。2021年，麦德龙中国曾被和物好意思超市的零卖业务整合为物好意思科技递表，后招股书失效。这次IPO，麦德龙供应链拟将召募资金用于升级发展物流集聚、收购OEM制造商、劝诱生鲜加工中心、开发各别化品牌商品和入口居品等。不外，在融资升级推广的路上，麦德龙供应链已见下滑的收入及紧绷的资金链或成为“绊脚石”。
收入下滑，与物好意思深度绑定
招股书线路，麦德龙供应链频年营收连年下滑。2021年-2023年，公司别离罢了营收278.20亿元、271.02亿元和248.58亿元，2022年和2023年营收同比降幅别离为2.6%和8.28%。麦德龙供应链的主要营收来自零卖商配送处分决议，其营收别离为166.34亿元、164.14亿元和149.32亿元，占总营收比例均在60%以上。
同期，麦德龙供应链的毛利不降反增，罢了毛利别离是25.19亿元、26.33亿元、26.56亿元，毛利率别离为9.1%、9.7%和10.7%；净利润别离为3.32亿元、-4.71亿元和2.52亿元，经退换后净利润别离为1.08亿元、4.12亿元和4.30亿元。
关于营收的下滑，麦德龙供应链称，系对物好意思集团的居品销售减少，一方面物好意思集团门店数目减少约15.0%；另一方面，政策性地遴荐会员机制，暂时影响尚未成为会员的花费者的购买等。
麦德龙供应链对物好意思的大客户依赖如实存在。汇报期内，公司五大客户孝敬的收入为177.24亿元、175.3亿元和159.04亿元，别离占同庚总收入的63.7%、64.7%及64.0%；同期公司来自物好意思集团的收入别离为170.97亿元、168.87亿元及154.05亿元，占同庚总收入的61.5%、62.3%及62.0%。
在风险教唆中，麦德龙供应链暗意，无法保证将好像与悉数主要客户守护生意相关，主要客户所下订单数目的任何减少，均可能对筹商活动产生的收益及现款流量产生关键不利影响。
资不抵债，旗下公司遭处罚
欧美做爱营收下滑的同期，麦德龙供应链的财务情况也正在恶化。散伙2021年至2023年末，公司录得财富总值为277.8亿元、278.18亿元和261.42亿元，同期欠债总数为286亿元、306.29亿元和308.12亿元，净欠债为8.2亿元、28.1亿元和46.7亿元。
同期，麦德龙供应链筹商性现款流净额逐年增长，为13.26亿元、21.05亿元和26.16亿元。但期末的现款及现款等价物逐年下落，别离是25.82亿元、18.64亿元和5.27亿元。而散伙2023年末，麦德龙供应链的借债为7.38亿元，在手资金不及袒护。
麦德龙供应链还需要谨防旗下公司的合规问题。据信用上海官网，本年7月伦理片，麦德龙生意集团有限公司因在京东到家平台发布的荷塔威麦卢卡蜂蜜平庸食物告白涉嫌宣称具有保健功能和使用医疗用语，违背了告白法第九条第(十一)项设施被罚金1万元。这并非麦德龙生意初度被罚，据北京市向阳区东说念主民政府官网，旧年2月，麦德龙生意北京十里河分公司因压力容器随附的出厂尊府与什物信息不相符，未劝诱完善准确的压力容器安全技能档案却仍在使用被罚金1.1万元。